Fed暗示 明年放慢降息 决策声明指劳动市场趋缓、通膨朝目标进展

美国联准会（Fed）11月决策声明与主席鲍尔的谈话，都暗示尽管经济不确定性仍高，但决策官员对就业市场趋缓忧虑并未加剧，且持续对通膨保持警戒，市场解读，Fed 12月可能继续降息1码，12月发布的最新利率点状图则可能显示，明年将放慢降息步调。

Fed在降息1码后，调整决策声明指出「劳动市场情势已普遍减缓」，对通膨的形容不再是取得「进一步」进展，而是「已朝委员会的2%目标达成进展，但仍略微居高不下」，并且不再对通膨持续趋向2%「取得更强的信心」，达成就业和通膨目标的风险「约略平衡」。

鲍尔也表示，通膨「已大幅趋缓」，最新通膨报告「不糟糕」，但略高于预期，经济活动持续以稳健步伐扩张，失业率虽「远高于」一年前，但  保持「低迷」。

这些调整暗示，Fed对劳动市场忧虑并未加剧，也不再担心通膨升高，现在已没有采取行动的重大必要，决策声明立场略为偏鹰。

鲍尔也避谈政治议题，也不愿提供具体的前瞻指引，表示近期而言，总统大选结果将不会影响Fed决策，新政府和国会行动确实可能随时间影响经济，将在经济模型内包含这些对经济影响的预测，并纳入考量。

他被问到减税预期是否助长美债卖压时说，他不评论财政政策，但若税务政策与经济情势确实改变，也将纳入经济模型。

鲍尔虽未透露12月是否降息的口风，只说将观察12月会议前数据，但也表示，Fed「正开始思考」放慢降息步调，强调目前经济够稳定，允许Fed花费时间评估降息，并且抗通膨之战还没「宣告胜利」，他将不会允许通膨预期「向上走」。

芝商所（CME）的FedWatch工具显示，投资人预期12月降息1码机率为71.26%，高于7日的66.55%。高盛资产管理公司固定收益与流动性解决方案共同主管华森和Truist美国经济学主管史柯戴勒斯都预期，Fed 12月仍将降息1码。

彭博经济学家认为，虽然鲍尔表示大选结果不影响近期决策展望，但在川普2016年首度入主白宫时，Fed在选后一个月的经济分析便纳入对财政刺激措施的评估，因此预期12月公布的利率点状图将显示这波降息循环的终点利率较高，也就是明年将放慢降息步调。