日圆回档就是买点！投资机构揭升势才刚开始 空头恐被迫平仓

日圆近期大涨，可能不只是短线反弹。罗斯柴尔德家族旗下瑞士资产管理公司Edmond de Rothschild Asset Management认为，日圆长期遭低估的局面正展开更广泛的修正，任何回档都可能是做多的机会。

该公司多元资产与避险主管尼札德（Michael Nizard）指出，过去日圆走势主要受美日利差及其作为全球套利交易融资货币的角色左右，如今开始重新反映日本自身的基本面。

日圆本（9）月至今已升值超过3%，市场预期日本银行将加快升息，加上日本退休基金可能调整资产配置，促使投资人回补日圆空头部位。美国财长贝森特也向交易员下战帖，有胆就来测试他推升日圆的决心。

日圆若持续升值，可能迫使投资人平仓以低息日圆融资的套利交易，随著杠杆降低，连带引发美国公债、公司债与股票抛售。日本投资人也是外国资产大买家，若因国内投资吸引力上升而将资金汇回，可能扰动全球债市。

尼札德提醒，日圆升值不太可能直线前进，仍可能出现盘整或回贬；但只要结构性转变延续，日圆回档将是重新建立多头部位的机会。