辉达最高1,050亿美元力挺 OpenAI 俄州资料中心 财务曝险引关注
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辉达将为OpenAI在俄亥俄州兴建的超大型资料中心提供最高1,050亿美元财务支持，并投资开发商SB Energy 15亿美元。这项安排可望为辉达带来数千亿美元晶片订单，但投资人也关切，辉达为AI基础设施提供担保，是否会增加资产负债表风险。
这座名为PORTS-Pike科技园区的资料中心位于俄亥俄州派克郡，OpenAI已签约取得最多约8 GW运算能力，首批800 MW预定2028年启用。1 GW供电能力，最多足以供75万户美国家庭随时用电。
辉达将为第一阶段4.25 GW提供最高1,050亿美元支持，相关承诺预定2028至2030年间分阶段生效，期限长达20年。辉达也可选择为第二阶段3.75 GW提供更多支持。
华尔街日报上周五报导，辉达为整项投资提供的担保将降至不到1,200亿美元，低于先前讨论的2,500亿美元，主要是回应投资人对财务曝险的疑虑。
辉达执行长黄仁勋强调，该公司的支持只限于部分租赁及电力款项，以及特定的剩余价值承诺，不涵盖园区全部成本，也不为OpenAI所有租赁义务担保。OpenAI则表示，只有在运算能力可以租用后，才会开始支付租金。
这座园区将由软银支持的SB Energy兴建、持有及营运，再以20年租约出租给OpenAI。辉达将投资SB Energy 15亿美元。这座资料中心若按规划完工，将是全球规模数一数二的资料中心，也是软银创办人孙正义及川普政府力推的重要投资案。
辉达估计，园区每一代AI系统可能使用约150万颗辉达图形处理器（GPU），带来1,500亿至2,000亿美元营收；20年间还可历经多次设备升级。OpenAI目前及规划中的采购承诺，约相当于12 GW辉达运算能力，未来可能扩大至16 GW，至2030年可为辉达带来约6,000亿美元营收。
这项安排也使市场更加关注AI产业的循环式融资风险，也就是供应商投资客户，客户再用这笔资金采购供应商产品。黄仁勋表示，辉达和OpenAI的协议并非循环式融资；辉达是在确认客户需求后确保关键资源，借此建立长期生产能力。
辉达近年积极投资AI产业链，FactSet统计，2025及2026年已投资66家非上市公司。辉达也计划和华尔街金融机构合作，为客户提供5,000亿美元资金，但可能视个别交易提供不超过交易金额25%的剩余价值支持。
辉达股价周一盘中一度升至227.92美元，终场小跌0.1%，收225.01美元。今年来仍上涨21%，过去12个月涨近24%。
