华尔街知名大多头敲响警钟

　　标普500指数周二（9月3日）重挫2%，收黑在5,528.93点，曾正确预测了市场攀升的大多头Fundstrat Global Advisors首席策略师Tom Lee告诫小心，可能还会再跌。

　　巴隆周刊（Barron's）报道，Lee认为标普500指数须突破5,651点的关键水准，他才有信心再度看涨，“如果指数在5,560点之下移动，将延后涨势，表明也许还要再盘整”。标普500指数7月中旬创下的收盘记录是5,667点。

　　Lee说，股市这次拉回可能跌逾7%，而且波动剧烈。问题i之一是周五的就业报告。如果美国8月新增的就业机会太多，可能导致股市假设，联准会9月降息之后，后续不会降太多，以免重新引发通膨。而如果就业情况过于疲弱，联准会可能降息不止一次，但经济有衰退风险。在周二，数据显示美国制造业活动连续第五个月萎缩，且是2020年5月来最低。

　　美股自去年10月低点以来上涨近30%，投资人和交易商都愿意买进股票，反映他们对企业获利和利率状况有信心。经济仍在成长，虽然速度变慢，市场并没有因为对联准会的降息预期就假设经济衰退。目前，国库券殖利率低于峰值，相较于较安全的债券，股票似乎值得冒险。但价格很重要。如果想要股价持续攀升，投资人需要看到目前的获利成长预期是达得到的，不会恶化。

　　即使联准会降息，利率仍高，短期内可能不断看到经济出现裂痕，直至成长触底。

　　这就是标普500指数难以突破历史高点的原因。标普500指数自8月初的底部迅速回升，但8月下旬以来，该指数基本持平。

　　现实是，当股指大约到达这个水准，买方都会退避三舍。投资人要看见经济成长重新加速的证据，股市才能出现可观涨幅，这可能需要好几个月的时间。

　　股市下跌都提供买进的机会。别把所有资金一次砸下去就好。